强生击败赛诺菲：300亿美金收购Actelion

在第一次发布谈判3个月后，杜邦（Johnson＆Johnson，NYSE：JNJ）再一打败赛诺菲（Sanofi），嫁给了瑞士生物技术公司爱人可泰隆（ActelionSIX：ATLN），以300亿美金现金的价格。该交易价格是杜邦宣告并购Actelion前一天Actelion收盘价的77％溢价。杜邦期望Actelion能和杨森（Janssen）制药业务构成强势的有序。这笔交易，在外界显然，是3000亿以上美金市值的杜邦，在可观体量下谋求更进一步快速增长的最重要布局，也是其在近几年渐渐减少制药领域创意药物竞争力的关键一步。

并购Actelion对杜邦近期更加现实的价值在于，空缺明星药物在专利届满后，面对仿造药竞争时有可能失利的遗缺。长年看，则有力补足杜邦在罕见病领域的产品组合。300亿现金并购2017年1月26日，杜邦和Acte－lion宣告，双方已达成一项最后交易协议，杜邦公司将在瑞士发动全部现金并购契约，以每股280美元并购Actelion的所有已发售股份，以美元缴纳。该交易取得两家公司董事会完全一致批准后。

2016年11月25日，杜邦公布消息称之为，于是以与Actelion接洽并购事项。据媒体报道，最先杜邦无意并购Acte－lion时的报价是170亿美金。12月6日，彭博社报导称之为，赛诺菲也向Acte－lion发动并购邀请。

12月13日，杜邦宣告与Actelion完结谈判，称之为双方无法达成协议完全一致。12月21日，杜邦又宣告称之为，正在与Actelion展开独家谈判。

当时，在赛诺菲与杜邦都向Actelion张开橄榄枝时，双方都向经济观察报回应无更加多信息共享或不与置评。今年1月26日，杜邦在官网公布消息称之为，与Actelion达成协议最后并购协议，杜邦以300亿如愿以偿。

自11月15日以来，Actelion的股价一路上扬，从每股大约150瑞士法郎下跌至约260瑞士法郎。《华尔街日报》曾援引知情人士众说纷纭，赛诺菲报价或最低为300亿美元。Actelion是一家以罕见病药物兴起的生物制药公司，正式成立于1997年，2000年在瑞士证券交易所IPO。

如今在全球30多个国家享有营销和销售子公司，估值近200亿美金。总结Actelion公司的历程，从创办之初至今，在肺动脉高压领域堪称一枝独秀，在口服、排出与静脉注射中，Actelion都有成熟期产品，目前已上市5个产品，这些产品正是Actelion的主要盈利来源。波生坦（TRACLEERR（BOSEN－TAN））于2001年12月上市，是全球首个上市的肺动脉高压药物，也是Actelion盈利的开创者。

2009年，波生坦销量位列肺动脉高压药物榜首，占到市场半壁江山。但波生坦在2015年专利届满。不过，Actelion在肺动脉高压领域的产品还有马昔替坦（OPSUMITR（MACI－TENTAN）），于2013年上市。口服UptraviR（selexipag）也在2016年上市。

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